一、景氣循環產業
⑴掌握循環的週期特性
首先要了解循環的週期特性，比如半導體循環週期約為5年，TFT LCD則為3年半到4年。其他資本支出較小的產業如光碟片、被動元件等，通常景氣維持榮景的時間多在12～18個月。造成這種現象主要原因在於上游產能的擴增為階梯式，建廠時間長達1～2年。在發現產能吃緊後，供給量短期不易增加，於是價格上漲。但產能開出後，供給量又暴增，加上折舊占生產成本比重不輕，價格也隨之大幅波動（跌價），造成循環的現象。
換言之，當公司的獲利達到高峰的時候，等於預告接下來的日子可能會不好過。所以投資景氣循環股，一定要選擇產業最壞的時候，然後以龍頭股作為首要的選擇。
再者，近年來高科技業的景氣循環週期已經發生變化，終端缺乏創新，使得需求成長停滯，甚至新應用簡化了硬體規格，加上廠商經歷淘汰賽後，已步入寡占市場或幾近獨占（如DRAM），整體波動幅度縮小，週期性漸漸淡去。
⑵股價淨值比作為評估指標
如果用本益比的話，容易高估公司的價值，千萬不要以為高科技產業就是成長股，就適用本益比的指標。合理淨值比應該以個別公司的歷史資料為參考依據。
二、IC設計產業
IC設計是成長股的代表，產業的成長動力來源就是創新兩個字。
⑴掌握持股時間長短
以科技創新的速度，加上競爭激烈的環境，好景通常僅能延續一年半到兩年的時間。當我們能夠發掘到這類股票時，記得要耐心持有。
⑵毛利率變化是重要觀察指標
當出現下滑現象時，表示有新競爭者浮上檯面，開始面臨價格壓力。就算領先者終究取得最後勝利，但是過程必然經過一段殺戮，股價也容易出現修正。
三、產業下游的系統相關產業
獲利的重心在於企業經營的效率，即一塊錢一年可以做多少生意（資本周轉率），營收愈高，獲利自然也愈高。最大風險在存貨與應收帳款。
⑴觀察營收的變化
⑵判斷新產品能否成功
建議可以從這樣的觀念著手：「Must（非買不可）、Want（想要）、Nice to have（有當然很好）」三種層次去評斷。
類 型
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特 色
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投 資 重 點
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案 例
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景氣循環產業
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1.週期性
2.供給的變化是關鍵
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1.選擇谷底期投入
2.先龍頭再二線廠
3.股價淨值比才是評估指標
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友達、奇美；台積電
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IC設計產業
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1.一代拳王競爭激烈
2.1～1.5年的蜜月期
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毛利率的變化＝股價領先指標
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迅杰（NBIC）、原相（Wii）
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產業下游的
系統相關產業
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營收規模大、毛利率低
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1.由消費者的角度衡量成功機會
2.觀察營收的變化
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浩鑫的XPC、華碩Eee PC
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表 不同產業特性與評估重點
※參考資料：
「基本面選股（增訂版）－成長股、價值股、轉機股與投資分析」，作者：黃嘉斌，出版者：財信，2012年9月二版一刷。
※圖片來源：https://www.digitimes.com.tw/svc/Img/a2.gif
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